Lijkt me een interessante positie- doorheen de jaren vrij stabiele vraag naar Burberry en aantrekkelijke P/E. Kan je wat meer je gedachtengang delen?
Het is deels op gevoel.
Er is de komende maanden geen echte koerstrigger (ik verwacht niet dat er op 1 kwartaal veel verbetering komt in de cijfers).
Ik denk gewoon dat er op termijn een re-rating komt van dit iconisch bedrijf na de enorme daling (-50%) van het voorbije jaar.
Een daling die wat mij betreft niet in verhouding staat tot de resultaten.
Burberry heeft sinds kort weliswaar te maken met een tijdelijke terugval in de vraag naar hun luxeproducten (zie trading update 12 januari), maar hun (verwachte) operationele winst blijft degelijk. En de waardering zit vandaag op het laagste niveau van de laatste 10 jaar.
Ze zijn ook niet de enigen die te kampen hebben met een ietwat slabakkende vraag. Zie oa. Kering (Gucci, YSL, Balenciaga, Botega) en Hugo Boss. De problemen situeren zich in andere geografische markten (Gucci dramatisch slecht in Azie in Q1, Burberry vooral in de VS momenteel), maar de rode lijn is dat de gemiddelde consument (hogere middenklasse) toch wat begint te letten op zijn luxe-uitgaven.
Het neusje van de zalm in de sector oogt wel nog steeds sterk. Denk aan een Hermes of LVMH.
Ik begrijp dan ook de ambitie van Burberry's nieuwe creatieve directeur, Daniel Lee, om up-market proberen te gaan met een nieuwe, en duurdere, collectie. Afwachten wat dat geeft.
1 ding is zeker: het bedrijf/management is heel shareholder friendly (zie hieronder evolutie van het aantal uitstaande aandelen, alsook van het dividend) en ambitieus (doel van 4 miljard omzet op middellange termijn). Daar wil ik graag een graantje van meepikken.
Heb er ook naar gekeken, maar uiteindelijk toch gekozen voor Kering (met een geschreven put). Ik vind ze sterkere merken hebben (Gucci en YSL)
Vorige week ook bij Kering ingestapt. Kleinere positie weliswaar. Moest het verder dalen, breid ik wellicht uit. De winstwaarschuwing, en meer bepaald de verwachte Gucci cijfers voor Q1 (-20%!) waren wel bijzonder slecht...
