Epyon zei:
Mooie cijfers, maar niet vergeten dat het huidig tienjarig rendement van de meeste pensioenfondsen rond de 3% schommelt en niet gewaarborgd is. Bovendien worden er ook kosten aangerekend (vaak tot 2% en meer op iedere storting). De tak21 pensioenverzekering waarborgen 2,5% als ik me niet vergis. De totale return op het einde van de rit kan er dus wel eens beteuterd uitzien, fiscaal voordeel meegerekend, tegenover beleggingen die met gemakt 8% jaarlijks halen.
*Edit*
Eens een berekening gemaakt op basis van de Pricos fiche van KBC, een populair pensioenspaarfonds.
Stel: per jaar storting van €880. Hiervan roomt KBC 2% van af. €862,4 wordt daadwerkelijk aan het fonds toegekend.
Stel: gemiddelde jaarlijkse rente 4%. Hiervan roomt KBC 0,85% van af als beheersloon. Blijft 3,15% rente over.
Stel: we sparen 40 jaar. Aan bovenstaande voorwaarden levert dit ons op het einde van de rit €73.239. Hiervan wordt 10% door de overheid afgeroomd. Resteert €65.915.
Stel: jaarlijks belastingsvoordeel 35% van de storting. Dit is 40 jaar lang €308, of op het einde van de rit €12.320 (er van uitgaande dat die niet herbelegd wordt).
Totale return na 40 jaar: €65.915 + €12.320 = €78.235
Stel daarentegen dat we onze €880 jaarlijks beleggen in een korf dividendenaandelen die ons jaarlijks 6% netto oplevert hebben we aan het einde van de rit een totale return van €153.413 of net niet het dubbele.
Hoe kom jij tot die 73k?
Je maakt ook een aantal fouten:
1) 10% belasting op het einde wordt bepaald op basis van de gestorte nettobedragen, gekapitaliseerd tegen een fictieve kapitalisatierentevoet van 4,75%
2) Je kan er niet van uit gaan dat het belastingsvoordeel niet wordt herbelegd. Nu maak je immers een vergelijking die totaal irrelevant is. Het feit dat het belastingsvoordeel herbelegd kan worden, bepaalt namelijk voor een groot deel het rendement van je pensioensparen. En als je correct wil vergelijken, dan moet je rendement op het herbeleggen van het belastingsvoordeel hetzelfde zijn als dat van uw 'gewoon sparen'.
3) Je moet ook eerst de vergelijking maken op basis van hetzelfde rendement, anders is de vergelijkingsbasis zoek. Later kan je wel vergelijken met een hoger rendement.
Anyway, ik heb ook eens de vergelijking gemaakt tussen pensioensparen op basis van KBC Pricos Pensioensparen, en 'gewoon' sparen. Met gewoon sparen bedoel ik alle vormen van beleggingen, buiten pensioensparen. Dat kan dus gaan om obligaties, de beurs, whatever.
Veronderstellingen:
- Ik hou geen rekening met inflatie (ik ben te lui om ook daar nog eens mee rekening te houden)
- Ik neem een brutorendement van 4,75% op het pensioensparen (omdat dit het % is dat de staat gebruikt om haar belastbare basis op uit te rekenen en omdat het zo simpeler is om het geheel te berekenen).
- Ik neem een brutorendement van 4,75% op het gewoon sparen om eenzelfde vergelijkingsbasis te hebben.
- Het belastingsvoordeel wordt ook belegd aan 4,75%, brutorendement.
- De roerende voorheffing bedraagt 15%.
Edit: Voor de volledigheid heb ik de berekening met 25% roerende voorheffing toegevoegd. Bij sommige aandelen worden dividenden belast aan 15% roerende, bij andere aan 25%. Zie de links hieronder voor meer info. In de realiteit kan het natuurlijk dat je een combinatie hebt van beleggingen met 15% en met 25% roerende voorheffing.
/!\ Bijkomende noot: op buitenlandse aandelen heb je vaak dubbele belastingen, deze zijn niet meegenomen in de berekening! Een deel van die dubbele belasting kan soms teruggevorderd worden, indien er sprake is van een verdrag tussen beide landen. Informeer u dus goed!
Meer over roerende voorheffing:
FOD FIN - wettekst
Kluwer over buitenlandse aandelen, voorbeeld: Malta
- Beurskosten en transactiekosten breng ik niet in rekening. Het rendement van het gewoon sparen betreft dus het rendement NA deze kosten.
- Edit: Zoals JPV terecht opmerkt: Ik hou hier geen rekening met gemeentebelastingen.
Berekening voor pensioensparen
Ik neem 2% instapkosten en 0,85% beheerskosten. Het brutorendement bedraagt 4,75% en de eenmalige belasting 10%. Ik doe de berekening voor 30%, 35% en 40% aftrek van de personenbelasting.
1) Abstractie van de aftrek van de personenbelasting:
A) opbrengst
880 euro gestort, -2% instapkost = 862,4 euro
Formule: Slotwaarde = Betaling x ( ( 1 + rendement)^periode) - 1 ) / rendement
Dus: 862,4 x ( (1,0475 ^ 40) - 1 ) / 0,0475 = 98.036,26 euro
B) beheerskost
862,4 euro, kost van 0,85%
Dus: 862,4 x ( (0,9915 ^ 40) - 1 ) / - 0,0085 = - 29.348,31 euro
C) Totaal zonder belastingsvoordeel, met 10% heffing
98.036,26 x 0,90 - 29.348,31 =
58.884,32
2) Rekening houdend met het belastingsvoordeel
Bij 30% aftrek hebben we
264 euro aftrek, bij 35%
308 euro, en bij 40%
352 euro.
A) Roerende voorheffing = 15%
Belastingsvoordeel wordt herbelegd aan 4,75 % bruto, dat is dus 4,0375 % netto .
Bij 30% aftrek geeft dat :
25.309,71 euro voordeel
Bij 35% aftrek geeft dat :
29.527,99 euro voordeel
Bij 40% aftrek geeft dat :
33.746,27 euro voordeel
B) Roerende voorheffing = 25%
Belastingsvoordeel wordt herbelegd aan 4,75 % bruto, dat is dus 3,5625% netto .
Bij 30% aftrek geeft dat :
22.646,78 euro voordeel
Bij 35% aftrek geeft dat :
26.421,25 euro voordeel
Bij 40% aftrek geeft dat :
30.195,71 euro voordeel
3) Besluit pensioensparen
A) Roerende voorheffing = 15%
Bij 30% aftrek: Opbrengst = 58.884,32 + 25.309,71 =
84.194,03 euro
Bij 35% aftrek: Opbrengst = 58.884,32 + 26.421,25 =
88.412,31 euro
Bij 40% aftrek: Opbrengst = 58.884,32 + 30.195,71 =
92.630,59 euro
B) Roerende voorheffing = 25%
Bij 30% aftrek: Opbrengst = 58.884,32 + 22.646,78 =
81.531,10 euro
Bij 35% aftrek: Opbrengst = 58.884,32 + 29.527,99 =
85.305,57 euro
Bij 40% aftrek: Opbrengst = 58.884,32 + 33.746,27 =
89.080,03 euro
Berekening voor gewoon sparen
A) Roerende voorheffing = 15%
Bedrag:
880 euro per jaar
Brutorendement: 4,75%
Nettorendement: 4,0375%
Formule: Slotwaarde = Betaling x ( ( 1 + rendement)^periode) - 1 ) / rendement
Resultaat => 880 x ( 1,040375^40 - 1 ) / 0,040375 =
84.365,69 euro , wat +/- overeen komt met het bedrag bij 30% aftrek.
B) Roerende voorheffing = 25%
Bedrag:
880 euro per jaar
Brutorendement: 4,75%
Nettorendement: 3,5625%
Resultaat =>
75.489,27 euro, significant lager dan bij pensioensparen.
De reden voor het grotere verschil dan bij 15% roerende is evident: roerende voorheffing heeft een groter effect op het resultaat omdat het hier van toepassing is op de volledige berekening.
Vanaf welk percentage is gewoon sparen voordeliger?
A) Roerende voorheffing = 15%
--> Bij een brutorendement van
5,1% bedraagt de opbrengst van gewoon sparen =
90.539,57
Bij hetzelfde brutorendement is:
Bij 30% aftrek: Opbrengst =
86.046,19
Bij 35% aftrek: Opbrengst =
90.574,17
Bij 40% aftrek: Opbrengst =
95.102,15
--> Bij een brutorendement van
5,5% bedraagt de opbrengst van gewoon sparen =
98.239,52
Bij hetzelfde brutorendement is:
Bij 30% aftrek: Opbrengst =
88.356,18
Bij 35% aftrek: Opbrengst =
93.269,15
Bij 40% aftrek: Opbrengst =
98.182,13
BESLUIT: Bij deze vorm van pensioensparen (en bij 15% roerende voorheffing) is het voordeliger om gewoon te beleggen als je een brutorendement na kosten (buiten roerende) kan halen dat om en bij de 5,5% ligt, of hoger.
B) Roerende voorheffing = 25%
--> Bij een brutorendement van
5,3% bedraagt de opbrengst van gewoon sparen =
83.131,17
Bij hetzelfde brutorendement is:
Bij 30% aftrek: Opbrengst =
83.823,67
Bij 35% aftrek: Opbrengst =
87.980,23
Bij 40% aftrek: Opbrengst =
92.136,79
--> Bij een brutorendement van
5,8% bedraagt de opbrengst van gewoon sparen =
90.864,36
Bij hetzelfde brutorendement is:
Bij 30% aftrek: Opbrengst =
86.143,63
Bij 35% aftrek: Opbrengst =
90.686,85
Bij 40% aftrek: Opbrengst =
95.230,06
--> Bij een brutorendement van
6,2% bedraagt de opbrengst van gewoon sparen =
97.648,55
Bij hetzelfde brutorendement is:
Bij 30% aftrek: Opbrengst =
88.178,89
Bij 35% aftrek: Opbrengst =
93.061,31
Bij 40% aftrek: Opbrengst =
97.943,74
BESLUIT: Bij deze vorm van pensioensparen (en bij 25% roerende voorheffing) is het voordeliger om gewoon te beleggen als je een brutorendement na kosten (buiten roerende) kan halen dat hoger is dan 6,2%
/!\ Opmerking: bij buitenlandse aandelen zal je rendement na alle kosten, maar voor roerende voorheffing en buitenlandse heffing, nog hoger moeten zijn omwille van de dubbele belasting.
