Kleine Beursfeiten
- Onderwerp starter Tweak37
- Startdatum
JanusDR
Well-known member
PacWest verkocht een deel van zijn leningen gisteren voor 2,4B, en daarom steeg het aandeel zo.
Nu heb ik dat eens in detail bekeken, en wat ziet mijn lodderig oog?
- Die leningen hebben een haircut van 7% gekregen bij die verkoop zie ik in de FT.
We kunnen veronderstellen dat dat hun beste en meest liquide leningen waren, want anders waren ze quasi onverkoopbaar op dit moment.
Een hogere haircut bij verkoop van de slechtere leningen zou ook de markten doen panikeren.
- Als we die haircut dus gewoon simpelweg extrapoleren naar het leningenportfolio (dat er dus waarschijnlijk slechter uit ziet), dan is dat 7% van 25 miljard = 1,75b hit to equity.
Nemen we er nog de securities portfolio bij, dan staat in hun Q1 2023 rapport dat er 0,73b unrealized losses zijn.
Totaal is 2,5b losses momenteel.
- Hoeveel is de totale tangible equity van PacWest? Uit de Q1 2023: 18 per share x 120m shares = 2,2b.
Conclusie: tangible equity is foetsie als er nog wat depositohouders hun geld wegsluizen.
- Nog wat rode alarmsignalen:
---waarom verkopen ze die leningen nu? Ze hadden toch voldoende liquiditeit via die overheidsleningen die beschikbaar waren? (waren weliswaar vrij duur)
---rentevoeten gaan wss nog stijgen. Maar in Q1 2023 hebben ze in hun HTM portfolio een chanceke gehad van +- 50m dollar omdat rentevoeten toen daalden door de algemene bankenpaniek waardoor hun unrealized losses wat afnamen.
Die unrealized losses zullen dus waarschijnlijk terug toenemen.
- En het allerroodst alarmsignaal: die verkochte leningen van gisteren waren blijkbaar.... floating rate leningen!!
Dat zijn normaal gezien net degene die niet echt een risico vormen want die passen zich op korte termijn positief aan aan de hogere rente!
Dus de virtuele haircut op het resterende leningenportfolio (met veel meer fixed rate) is nu met quasi zekerheid evenveel of groter dan onze 7% extrapolatie!
Conclusie: het is waarschijnlijk acuut aan het worden, en het aandeel moet eigenlijk zwaar zakken in de plaats van stijgen want de tangible equity van het bedrijf zit onder 0.
Praktisch qua potentieel om dollars binnen te harken:
Put optie? Ja, maar...:
- timing? (market can stay irrational longer then you can remain solvent blabla)
- wat indien het memestock achtig blijft, het stijgt naar 20, en dan doen ze snel een capital raise van een half miljard wat hun problemen deels oplost?
Maar alleszins zeker: het aandeel niet kopen, geen put opties schrijven, geen calls kopen.
Nu heb ik dat eens in detail bekeken, en wat ziet mijn lodderig oog?
- Die leningen hebben een haircut van 7% gekregen bij die verkoop zie ik in de FT.
We kunnen veronderstellen dat dat hun beste en meest liquide leningen waren, want anders waren ze quasi onverkoopbaar op dit moment.
Een hogere haircut bij verkoop van de slechtere leningen zou ook de markten doen panikeren.
- Als we die haircut dus gewoon simpelweg extrapoleren naar het leningenportfolio (dat er dus waarschijnlijk slechter uit ziet), dan is dat 7% van 25 miljard = 1,75b hit to equity.
Nemen we er nog de securities portfolio bij, dan staat in hun Q1 2023 rapport dat er 0,73b unrealized losses zijn.
Totaal is 2,5b losses momenteel.
- Hoeveel is de totale tangible equity van PacWest? Uit de Q1 2023: 18 per share x 120m shares = 2,2b.
Conclusie: tangible equity is foetsie als er nog wat depositohouders hun geld wegsluizen.
- Nog wat rode alarmsignalen:
---waarom verkopen ze die leningen nu? Ze hadden toch voldoende liquiditeit via die overheidsleningen die beschikbaar waren? (waren weliswaar vrij duur)
---rentevoeten gaan wss nog stijgen. Maar in Q1 2023 hebben ze in hun HTM portfolio een chanceke gehad van +- 50m dollar omdat rentevoeten toen daalden door de algemene bankenpaniek waardoor hun unrealized losses wat afnamen.
Die unrealized losses zullen dus waarschijnlijk terug toenemen.
- En het allerroodst alarmsignaal: die verkochte leningen van gisteren waren blijkbaar.... floating rate leningen!!
Dat zijn normaal gezien net degene die niet echt een risico vormen want die passen zich op korte termijn positief aan aan de hogere rente!
Dus de virtuele haircut op het resterende leningenportfolio (met veel meer fixed rate) is nu met quasi zekerheid evenveel of groter dan onze 7% extrapolatie!
Conclusie: het is waarschijnlijk acuut aan het worden, en het aandeel moet eigenlijk zwaar zakken in de plaats van stijgen want de tangible equity van het bedrijf zit onder 0.
Praktisch qua potentieel om dollars binnen te harken:
Put optie? Ja, maar...:
- timing? (market can stay irrational longer then you can remain solvent blabla)
- wat indien het memestock achtig blijft, het stijgt naar 20, en dan doen ze snel een capital raise van een half miljard wat hun problemen deels oplost?
Maar alleszins zeker: het aandeel niet kopen, geen put opties schrijven, geen calls kopen.
Laatst bewerkt:
Pskonejott
Active member
NVDA put is ook gewaagd gezien dat de absolute beurs chouchou van het moment is zoals Tesla laatste jaren. Totaal irrationeel, dat wel.
Ik zit al even in NVDA mee te surfen.
Mooie analyse van PACW, thanks.
Ik zit al even in NVDA mee te surfen.
Mooie analyse van PACW, thanks.
Spooky
Well-known member
Er zit al zoveel goed nieuws en vooruitzichten in de koers van Nvidia dat ik het aandeel alleen maar kan zien onderuit gaan vanavond in post-market na resultaten. Zelfs met resultaten die de verwachtte groei bevestigen zie ik het nog dalen eigenlijk.
Om er nu puts op te kopen dat is nog iets anders natuurlijk... maar ja, ben ook zelf véél te vroeg uit Nvidia gestapt omdat ik het te duur vond, maar kijk, 't kan altijd nog duurder
maar als je gokje wil wagen, why not hé? een paar out-of-the-money puts voor klein bedrag zodat je weinig riskeert maar toch leuke payout krijgt als het pakweg -10% gaat morgen...
Brt
Banned
Ik vind dat toch allemaal een serieuze smeerlapperij: option long, leaps, call short, bear put, vertical put,...
In een casino kun je buitenvliegen maar op de beurs mag blijkbaar alles.
LaCucaracha
Well-known member
Welke opties lijken je interessant? Heb wel zin in een gokje, want denk dat ze ook wel zeer duur staan nuEr zit al zoveel goed nieuws en vooruitzichten in de koers van Nvidia dat ik het aandeel alleen maar kan zien onderuit gaan vanavond in post-market na resultaten. Zelfs met resultaten die de verwachtte groei bevestigen zie ik het nog dalen eigenlijk.
Om er nu puts op te kopen dat is nog iets anders natuurlijk... maar ja, ben ook zelf véél te vroeg uit Nvidia gestapt omdat ik het te duur vond, maar kijk, 't kan altijd nog duurder
maar als je gokje wil wagen, why not hé? een paar out-of-the-money puts voor klein bedrag zodat je weinig riskeert maar toch leuke payout krijgt als het pakweg -10% gaat morgen...
Spooky
Well-known member
Put op $280 die aan 1.42 staat misschien?Welke opties lijken je interessant? Heb wel zin in een gokje, want denk dat ze ook wel zeer duur staan nu
stel dat ie op $270 eindigt dan heb je je inleg x7... (impliceert wel een zware correctie)
of veiliger: 26th May $300 Put -> verdubbel je je inleg aan $286 al... (is slechts -7% )
.. ik denk dat ik voor die laatste ga gaan...hangt er een beetje vanaf wat de koers bij opening gaat doen
Pskonejott
Active member
Of neem gewoon een turbo.
NotoriousP
Well-known member
Ik ben er vrij zeker van dat Dimon gelijk heeft, maar zolang ze die HTMs kunnen houden is er geen probleem. We zullen zien..PacWest, de bank waarvan een maand geleden bleek dat ze 'strategische opties' moeten zoeken (dus zichzelf verkopen) wegens teveel outflow aan deposits en underwater HTM securities, staat nu hoger dan toen ze dat zeiden.
Tegelijk zegt Dimon van JPM gisteren dat investeerders zich moeten voorbereiden op hogere rentes for longer.
En tegelijk zeggen Fed insiders en anderen dat er nog een paar regionale banken 'consolidatie' zullen nodig hebben.
To put optie or not to put optie tegen PacWest voor een klein bedrag
Spooky
Well-known member
Kan ook, maar ik vind in dit geval optie wel ideaal aangezien expiratie op vrijdag is en cijfers nu woensdag nabeurs komen, 't is direct hit or miss
JanusDR
Well-known member
Het feit is wel dat ik totaal niet speculeer op die earnings, ik weet langs geen kanten of die goed of slecht gaan zijn.
Die earnings komen zelfs totaal ongelegen eigenlijk.
De bedoeling was om wat bescherming te hebben moest het verkeerd lopen met dat schuldenplafond.
Ondertussen is mijn ubs positie toch maar 10% meer ipv 20%, zit ik in 3 verschillende sectoren met 4 aandelen, dus ik heb die bescherming niet echt meer nodig.
Die put vliegt dus (misschien tijdelijk) buiten vanavond (edit: al buiten) voor de close.
Edit, speciaal ter anticipatie van bijdehandse jongens: als Nvidia na de earnings 20% nr beneden zakt, zal ik +100k mislopen.
Maar dat maakt mij geen hol uit aangezien ik ex-ante totaal geen idee heb van wat die earnings gaan doen en fomo dus waardeloos is.
Laatst bewerkt:
Pskonejott
Active member
Of 20% naar boven he.
Enj0i^
Active member
JanusDR
Well-known member
Dat gold ook voor First Republic en consoorten hé.
Het probleem begint inderdaad pas als de markt er aandacht aan schenkt.
Hence, het timing probleem.
Je hebt Pacwest?
Spooky
Well-known member
ik ook niet, maar ik denk dat zelfs bij goede earnings de koers nog naar beneden zal gaan... vandaar de kortlopende puts...
risk/reward vind ik het wel de moeite, maar obviously, zéér klein bedrag in verhouding met totale port... gewoon leuk om een bepaald idee te hebben en dan hopelijk "gelijk te krijgen" ... en daar iets aan te verdienen
NotoriousP
Well-known member
Nope, die bank vind ik nu iets te risicovol voor mij (ik short ook niet).
Ik heb UBS, TFC & BAC.
LaCucaracha
Well-known member
Heb je ze gekocht?
