Manu zei:
Lijkt mij inderdaad een gok
. Ik ken de financials van Recticel niet dus ik kan op geen enkele manier inschatten of die 700 m€ realistisch is of niet, maar louter op basis van een bod is mij toch te risky.
Uiteindelijk ken je de details van dat bod toch nooit? Zou lang niet de eerste keer zijn dat ze gaan 'saucisseren' zoals ik graag zeg - lekker worstje op tafel smijten, om er dan beetje bij beetje af te snijden en op het einde van de rit maar met een halfke over te blijven. Kom ik regelmatig tegen in de markt, partijen die onwaarschijnlijk hoog bieden om de aandacht te trekken, tot je dieper gaat kijken en ze met de gortigste adjustments afkomen.
Je hebt gelijk, het is en blijft een (beredeneerde) gok.
De kans dat het bod zonder meer wordt afgeketst is reëel. (verschillende redenen denkbaar, zie ook analistenrapporten).
Dan zakt het aandeel terug wat weg, maar zit je nog steeds met een onderliggende business die de goede kant uitgaat. Er zijn de voorbije jaren flink wat investeringen gebeurd door Recticel. En meer bepaald in de divisie insulation. Dat moet op termijn zijn vruchten afwerpen. De financiele resultaten evolueren al even in de goede richting, en die trend zou zich moeten doortrekken (sterke schuldafbouw in <2 jaar).
Ook in een zelfstandig scenario kijk ik er dus niet tegenop om Recticel aandelen te bezitten aan de huidige prijs (hoewel het nu ook weer niet mijn grootste conviction pick is op zelfstandige basis...)
In een positief overnamescenario (gedeeltelijk dan wel volledig) krijg je in principe fors hogere waarderingen. Dan hebben we nog tientallen procenten stijging tegoed op korte termijn.
Voordeel is dat Bois Sauvage -als referentieaandeelhouder met 28% participatie- er alle belang bij heeft om dit bod serieus te overwegen. Zij zullen de RvB en het management van Recticel wellicht dwingen om alle pistes met open geest te bekijken (en misschien wel aandringen op een counteroffer voor een volledige overname). Dat schept vertrouwen in een positieve afloop.
Let's see.
SilentDeath zei:
Geloof jij dan echt dat jij de markt kan timen a.d.h.v. deze parameters?
Hoe ga je je voelen als deze bullrun nog een aantal jaren doorloopt en jij aan de kant staat rendement te missen?
In een recent interview op CNBC was het advies van Larry Fink (CEO BlackRock): "Niet aarzelen, kopen!"
Bron:
https://www.cnbc.com/video/2019/04/16/watch-cnbcs-full-interview-with-blackrock-ceo-larry-fink.html?&qsearchterm=Fink
Ik geloof absoluut niet dat ik de markt kan timen.
Maar af en toe is het belangrijk om wat chips van tafel te halen.
Zeker na 10 jaar bull run met: Indicatoren zoals Schiller PE op rood, ultra slow growers zoals P&G aan 25x winst, een enorme influx aan tech IPOs aan torenhoge waarderingen, etc.
Recente tech IPOs: Zoom (50x rev), Pinterest (20x rev) , Lyft (8x rev), Jumia (17x rev), Pagerduty (24x rev).
Dat stemt toch tot nadenken.
Ik ga mijn posities zeker niet volledig liquideren. Daarvoor speel ik het spelletje te graag.
Hier en daar wat beginnen trimmen (en eventueel elders herbeleggen) lijkt me echter geen onverstandige keuze.