AbbVie moet natuurlijk hun Humira die off-patent in 2018 gaat proberen te vervangen. Als je ziet dat Humira >10bln/jaar oplevert, dan zullen er daar al heel wat managers het wat heet onder de voeten krijgen als die inkomstenstroom zou wegvallen. Het lijkt alsof dat alles goed is om de pipeline te vullen, no matter wat de kost is. Met alle respect, maar Shire willen overnemen... Shire heeft ongeveer de slechtste R&D pipeline van al de big pharma als je naar de R&D expenses/goedgekeurd product kijkt de laatste 10 jaar.
Kijk naar AbbVie in het reuma veld. Ze willen kost wat het kost die Humira vervangen. Denk dat die 4-5 IL producten optie op genomen hebben voor ~100M, zo ook dat van Ablynx. Dan nog het JAK medicamentje van GLPG, en nog een bataljon andere reuma mogelijkheden. Uiteraard zeggen ze allemaal dat hun product de next big thing is. Maar AbbVie zal ze heus niet allemaal in licensieren. Huiswerk doen is de boodschap. Overigens is GLPG sterk in concurrentie met vb Incyte die ook een JAKje hebben samen met Lilly. Expect some volatility bij Incyte midden april als de beslissing van filgotinib bekend gemaakt wordt.
Het probleem met de biotech sector is dat die meestal, op langere termijn, niet macro gedreven is. Als je je 'edge' verliest in de sector, zal er macro niet veel kunnen helpen. In de mining sector of auto sector gaat alles synchroon ongeveer. Auto sector doet het goed, al de auto makers naar boven. Commodity prijzen kelderen, al de miners naar beneden. In de biotech is het de innovatie of het R&D platform of een setje patenten wat het verschil maakt. Eens dat blijkt niet meer te werken of je wordt voorbij gestoken door een concurrent, is het heel moeilijk om je achterstand in te halen, tenzij je een heel nieuwe innovatie doet of het roer volledig omgooit. Kijk hoe hard de old-skool farma op hun snuit gegaan is de laatste 10-15 jaar, volledig de loef afgestoken door de biologicals. Pfizer staat nog altijd onder hun koersen van in de jaren 1995! Beeld je in dat je daar LT ivnestor bent...
Hetzelfde kan zich voordoen met de huidige NASDAQ biotechers. En sneller dan je denkt soms. Overigens denk ik dat er structureel wel iets aan de pricing power gedaan zal worden op KT. Als je ziet wat sommige van die revolutionaire therapien kosten... Alles heeft zijn prijs en een leven is waardevol, maar er zal, rather sooner than later, wel een ethisch debat op gang komen over de zinvolheid van 100,000 $ richting een bedrijf te voeren om iemand zijn leven wat te rekken. Of toch zeker of de terugbetaling daarvan door de maatschappij gedragen moet worden.
.
Nadien mag het weer richting pariteit!