Kleine Beursfeiten

[Racing_Genk]

Goh, persoonlijk heb ik niks tegen bottom fishing hoor.

Ik ben ook een hoop Sea Limited en Grab aan het kopen, allemaal tegen de 52W lows.

Maar voor mij is het wel belangrijk dat het lange termijn verhaal intact is. Bij Adobe vind ik dat iets lastiger. Je weet niet hoe goed AI nog gaat worden. Vandaar dat ik het zo een gewaagde pick vind.

Al is jouw redenering misschien dat de markt hier extreem pessimistisch is, vooruit loopt op onbewezen zaken (AI disruptie), en dat er een soort mean reversion komt in sentiment? Kan zeker.

Ik zit ook 100 en 1 keer verkeerd op de beurs, dus het kan absoluut een geweldige opportuniteit zijn hier.

 

[Gassy]

Goh, persoonlijk heb ik niks tegen bottom fishing hoor.

Ik ben ook een hoop Sea Limited en Grab aan het kopen, allemaal tegen de 52W lows.

Maar voor mij is het wel belangrijk dat het lange termijn verhaal intact is. Bij Adobe vind ik dat iets lastiger. Je weet niet hoe goed AI nog gaat worden. Vandaar dat ik het zo een gewaagde pick vind.

Al is jouw redenering misschien dat de markt hier extreem pessimistisch is, vooruit loopt op onbewezen zaken (AI disruptie), en dat er een soort mean reversion komt in sentiment? Kan zeker.

Ik zit ook 100 en 1 keer verkeerd op de beurs, dus het kan absoluut een geweldige opportuniteit zijn hier.

Ik denk dat Fernando uiteindelijk gelijk heeft, maar vind persoonlijk dat hij een hoog risico in de schaal werpt. Maar dat is zijn risicotolerantie, en als hij die risico’s en de daarbij gepaard gaande stress wil dragen, is dat uiteindelijk geen probleem.

 

[Lulplayer]

META was ook ooit een zwaar dalend aandeel met lage PE, Alphabet ook, ... genoeg voorbeelden waar de turnaround effectief zeer mooie winsten heeft opgeleverd.

Die dalingen waren wel in een algemene trend van een dalende beurs door de rente verhogingen, dat is een andere context dan dalende aandelen kopen in stierenmarkt.

 

[FernandoFreecashflow]

Maar voor mij is het wel belangrijk dat het lange termijn verhaal intact is. Bij Adobe vind ik dat iets lastiger. Je weet niet hoe goed AI nog gaat worden. Vandaar dat ik het zo een gewaagde pick vind.

Al is jouw redenering misschien dat de markt hier extreem pessimistisch is, vooruit loopt op onbewezen zaken (AI disruptie), en dat er een soort mean reversion komt in sentiment? Kan zeker.

Het is ook altijd een afweging tussen de impact van de supposed risico's en in hoeverre de markt dat al inprijst.
Markt prijst al 2,5 jaar lang meer en meer disruptie in door lagere en lagere multiples. In diezelfde periode 10 quarterly beats en 3 guidance raises. Tja, wat kan je als bedrijf nog meer doen om beleggers te tonen dat AI disruptie geen acuut risico is? Niks, gewoon je ding blijven doen, buybacken en wachten. De vraag is hoe lang de overhang van het gepercipieerde risico nog belangrijker gaat zijn dan de fundamentals.

Puur mathematisch gezien is Adobe geprijsd voor dalende inkomsten ten laatste vanaf FY2027. Anders klopt de wiskunde niet. Mijn beleggingshorizon is nog >30 jaar, ik heb er maar 7 nodig om de thesis voor Adobe volledig uit te rijden. Worst case hebben de bears gelijk en wordt dit het SiriusXM van de software. Then again, kijk eens naar de multiples van SIRI (incl net debt)... Gelijkaardig verhaal eigenlijk, je kan recurrente cashflows niet eindeloos blijven discounten op sentiment alleen.

Ik denk dat Fernando uiteindelijk gelijk heeft, maar vind persoonlijk dat hij een hoog risico in de schaal werpt. Maar dat is zijn risicotolerantie, en als hij die risico’s en de daarbij gepaard gaande stress wil dragen, is dat uiteindelijk geen probleem.

Geen stress, niet ongerust. Gefrustreerd door de opportunity cost wel uiteraard.

 

[FernandoFreecashflow]

Ok het staat aan een koers/winst van 12

Bah PE voor SaaS, en dat is ttm. Voor FY26 eerder 8-9.
399m shares x $210 = +-$84B
$26,5B revenue x [pick your FCF marge] = do the math
Pak minder dan 12 alleszins.

Exit multiple moet zelfs niet stijgen als shares outstanding elk jaar 7-8% zakt en de omzet/cashflow blijft stijgen he.