Archief - Negatieve interest

Je kunt het ook als volgt bekijken. Stel dat het spectrum van risico gaat van risicoloos naar superveel risico. Op elk moment in de tijd hangt aan elk niveau van risico een marktrendement vast, maar dat kan variëren. Zo kreeg je op AAA papier in 1980 nog makkelijker meer dan 10% per jaar, waar je vandaag bijna niets meer krijgt. Rendement per eenheid risico varieert doorheen de tijd, door business cycli, door veranderende risico-aversie, etc.

Die risico-rendement "curve" wijzigt dus continu doorheen de tijd. Nu zelfs in die mate dat het rendement dat samenhangt met zeer weinig risico (zie België of Duitsland bijv), negatief wordt door vraag-aanbod factoren.

Grote investeerders willen hun geld zo risicoloos mogelijk vast zetten. En zo ontstaat zo'n grote vraag naar staatsbons dat hun prijs zelfs boven de nominale waarde stijgt, hetgeen een negatief rendement impliceert.

Tis dus eigenlijk betalen voor safety.

Sommige beleggersproducten garanderen een percentage in AAA staatsbeleggingen. Dan is de keuze plots heel beperkt.

Vergeet ook niet dat de ECB direct en indirect miljarden staatsobligaties opkoopt, en de normale marktwerking verstoort. Hun geldpers is oneindig.

Block zei:

Sommige beleggersproducten garanderen een percentage in AAA staatsbeleggingen. Dan is de keuze plots heel beperkt.

Vergeet ook niet dat de ECB direct en indirect miljarden staatsobligaties opkoopt, en de normale marktwerking verstoort. Hun geldpers is oneindig.

Klik om te vergroten...

De ECB koopt vooral obligaties van landen die problemen hebben, en dat zijn niet de landen met een negatieve intrest.

Klopt als een bus. Maar dat kan wel invloed hebben op de rente van andere landen.

Er zijn 100 Europese staatsleningen die op zoek zijn naar een investeerder. Er zijn 98 investeerders. Plots koopt de ECB 11 staatsleningen op. De investeerders richten hun pijlen op de 89 overgebleven leningen, desnoods met een lage rente want er zijn nog steeds 98 investeerders.