P4man zei:
Krugman is niet bepaald een fan van de goud standaard, dus hij zal kritisch zijn voor elke munt met een beperkt aanbod (zoals de dollar en de meeste EU munten tot voor een paar decennia, voor ze zijn losgekoppeld van de goudstandaard). Ik geloof hem echter niet, en net zo min de rest van Keynesianen. Men zou denken dat de afgelopen paar jaren Keynes ongelijk heeft bewezen.
Interessant is wel dat Krugmans voornaamste argument tegen de goudstandaard, helemaal niet opgaat voor Bitcoins. Bekijk dit oude artikel eens:
The Gold Bug Variations - By Paul Krugman - Slate Magazine
Second, and crucially, gold is not a stable standard when measured in terms of other goods and services. On the contrary, it is a commodity whose price is constantly buffeted by shifts in supply and demand that have nothing to do with the needs of the world economy--by changes, for example, in dentistry.
Bitcoins hebben dat probleem niet.
Nogal een onterechte kritiek op een goudstandaard van Krugman. Het voordeel van een goudstandaard is niet dat het 100% stabiel is. Zoals alle goederen of diensten in de economie (incl. bitcoins) schommelt de prijs van goud onder invloed van verschillende vraag- en aanbodsfactoren. Een goudstandaard is niet 100% stabiel, maar is duidelijk wel stabieler dan fiat geld. Schommelingen in de vraag naar tandvullingen hebben misschien een invloed op de prijs van goud, manipulatie van de geldhoeveelheid door de centrale bank heeft een veel groter potentieel tot instabiliteit.
Krugman lijkt te denken dat als hij kan argumenteren dat goud in beperkte mate in prijs schommelt, dat hij dan een punt gemaakt heeft. Hij vergeet daar wel bij te zeggen dat zijn eigen alternatief in grotere mate van prijs schommelt.
Bear in mind that dollar prices have been relatively stable over the past few years – yes, some deflation in 2008-2009, then some inflation as commodity prices rebounded, but overall consumer prices are only slightly higher than they were three years ago. What that means is that if you measure prices in Bitcoins, they have plunged; the Bitcoin economy has in effect experienced massive deflation.
And because of that, there has been an incentive to hoard the virtual currency rather than spending it. The actual value of transactions in Bitcoins has fallen rather than rising. In effect, real gross Bitcoin product has fallen sharply.
Weer zo een typisch Keynesiaans antwoord dat consumptie goed zou zijn voor de economie. Consumptie is niet goed op zich. Als mensen consumeren, dan kunnen ze niet sparen, als ze niet kunnen sparen dan kunnen ze niet investeren en dus ook geen fabrieken bouwen. Landen met de grootste economische groei (aziatische landen) hebben vaak ook de grootste spaarquote. Ze consumeren minder en gebruiken hun spaargeld om productiecapaciteit op te bouwen.
Tis toch te zot om, zoals Krugman, nu te gaan beweren dat we te veel sparen. Het Westen heeft nog nooit zoveel geconsumeerd als nu met als resultaat een enorme schuldenopbouw. Stel dat bitcoins de spaarquote wat verhogen dan gaat dat op lange termijn geen problemen geven. Als op korte termijn de consumptie daalt, dan is dat niet goed. Geproduceerde voorraden blijven liggen, verrotten of verouderen. Maar als de consumptie langzaam daalt, dan kunnen producenten dit anticiperen en ze passen hun productieproces hierop aan. Als er geen inflatie is, kunnen sommige consumenten wel hun aankopen uitstellen, maar uitstel is geen afstel. Uiteindelijk zullen ze wel consumeren.
De computerindustrie is daar het beste voorbeeld van. De computerindustrie wordt gekenmerkt door massieve deflatie. Stel de aankoop van een computer een jaar uit en je hebt een computer die 30% beter is voor dezelfde van de prijs. Volgens Krugman zou 30% deflatie een ramp moeten betekenen. Maar toch blijven mensen computers kopen en is de pc industrie niet in crisis. De computerindustrie kent al 40 jaar zulke sterke deflatie en toch is het een gezonde industrie omdat producenten zich hebben aangepast.
Als er iets al voor problemen zorgt in onze economie, is het overconsumptie en zeker niet overspaarzaamheid.