Enkele hedgefunds verdienen al jaren geld als slijk door GME te shorten. Ze gokten dat het bedrijf failliet zou gaan. Redenen: geen toekomst, games gaan volledig digitaal, etc... De koers is geprijst voor een nakend faillisement.
Vorig jaar heeft het bedrijf enkele meevallers/tailwinds gekend: nieuwe consolecyclus met de PS5 en Xbox series x dus wellicht betere verkoopcijfers die eraan gaan komen + evolutie naar discless gaat trager dan gedacht, nieuwe inkomstenstromen (revenue sharing agreement met microsoft bvb), corona overleefd, zelfs schulden vervroegd kunnen aflossen, en vooral in de zomer de komst van Ryan Cohen, oprichter van Chewy (e-commerce speler die Amazon heeft uitgedaagd, en gewonnen...) die blijkbaar een groots plan heeft voor een turnaround van Gamestop. Wellicht winkels sluiten en meer focus op e-commerce.
Langs de ene kant heb je dus de bears die hopen dat het bedrijf faalt (en daar hard op gegokt hebben). Langs de andere kant heb je de bulls die hopen dat het schip kan keren.
Langzaamaan verandert het verhaal van GME van 'Blockbuster 2.0, sowieso falliet' naar een mogelijke turnaroundkandidaat. De koers begint aanzienlijk te stijgen want de markt beseft dat dat faillissement nog niet voor direct is en en probeert bovendien het nieuwe turnaroundpotentieel in te prijzen.
De shorts zitten nu met een probleem: ze maken pas winst als de koers daalt. Maar de koers daalt niet meer door het geloof in een mogelijke turnaround, tenzij misschien, .... ze double downen (met de bedoeling de koers te drukken en het marktentiment terug te keren). Short intrest +100% => illegale 'naked short selling' (aandelen verkopen zonder dat je ze hebt kunnen lenen). De mannen op WSB merken op dat de shorts zich wel in een hele diepe put aan het graven zijn (ze gaan ooit hun positie moeten neutraliseren door de aandelen die ze hebben verkocht terug te kopen, en dat doet pijn bij hogere koersen ipv lagere) en springen mee op de kar. Ze beseffen dat er te weinig aandelen in omloop zijn voor de shorts om te coveren. Ze versterken dit effect door aandelen te kopen en bij te houden, en door kortlopende OTM callopties te kopen die door de intussen snel oplopende koers vlotjes ITM eindigen zodat de schrijvers van die opties op hun beurt ook aandelen moeten kopen om hun posities te hedgen. Gevolg is dat shorters die hun positie willen sluiten (of verplicht worden - margin calls) aan steeds hogere koersen moeten kopen... Dit alles zorgt voor de kettingreactie/positieve feedback loop die we nu zien: een enorme vraag naar aandelen GME op korte termijn uit verschillende hoeken (koopdruk van market makers die een optiemarkt proberen te creëeren, van shorts die willen/moeten coveren, van WSB, van speculanten, van algoritmes, ...) en weinig aanbod ('HOLD', '1000 $ is not a meme') => wet van vraag en aanbod => prijs stijgt...
![[Az3r]](/data/avatars/m/0/794.jpg?1610055480){kind=avatar}
